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• Convergence des économies européennes : vingt ans après

En particulier, les divergences dans les taux d’intérêt réels et les crédits au secteur privé expliquent une bonne part de la tendance vers plus d’hétérogénéité. Les coûts salariaux, souvent mis en exergue, ne représentent que l’une des causes de divergence, même si leur évolution traduit une perte d’avantage comparatif par les pays de la périphérie. En outre, une polarisation des activités productives est bien à l’œuvre au sein de l’Union économique et monétaire (UEM) du fait de rendements d’échelle croissants et d’externalités liées à la constitution même du marché unique.

Paradoxalement, les Fonds structurels en charge du développement des infrastructures ont pu accroître ces divergences en facilitant les échanges des pays du cœur vers ceux de la périphérie. L’afflux de capitaux dans les pays en rattrapage reste néanmoins indispensable si l’on maintient l’objectif de convergence. Dans cette perspective, les Fonds structurels ou d’autres dispositifs similaires peuvent être un vecteur d’investissements productifs.

Sommaire

• Au début des années 1990, la commission européenne souligne les avantages importants d'une Union monétaire, sans en nier les côuts potentiels
• Les critères de convergence nominale préalables à l'Union monétaire, vecteurs de divergence réelle
• La polarisation des activités économiques et le renforcement des disparités territoriales entre les pays de la zone monétaire, malgré les fonds structurels européens

• Auteur : Mouhamadou Sy, département Économie Finances.

Mots clés : convergence nominale, divergence réelle, zone monétaire optimale, polarisation des activités.